Infraestructuras · autopistas, construcción y aeropuertos
Ferrovial
Promotor y gestor de infraestructuras de transporte con sede en Países Bajos y cotización en Madrid y en el Nasdaq. Su valor se concentra en autopistas de peaje (407 ETR en Canadá y Managed Lanes en Estados Unidos); también construye (Budimex, Webber) y participa en la nueva Terminal Uno del JFK.
El titular del 1S 2026
EBITDA ajustado de 746 M€ (+13,9%; +21,6% comparable), empujado por las tarifas de las autopistas de Norteamérica. El beneficio neto atribuible, 258 M€ (-52%), compara con un 1S 2025 que incluía 275 M€ de desinversiones (AGS y servicios mineros en Chile).
Resultados del primer semestre de 2026
| Concepto | 1S 2026 | Var. a/a |
|---|---|---|
| Ingresos | 4.701 | +5,2% |
| EBITDA ajustado | 746 | +13,9% |
| EBIT ajustado | 491 | +13,9% |
| Beneficio neto atribuible | 258 | -52,2% |
| Beneficio neto 2T | 189 | +8,6% |
| Dividendos de proyectos | 378 | +17,0% |
| BPA (calculado) | ~0,36 € | — |
Margen EBITDA 15,9% (14,7% en 1S 2025; calculado). Autopistas: ingreso medio por viaje en la 407 ETR +17,7% con tráfico +1,8%; ingreso por transacción +18,9% en NTE, +11,7% en LBJ y +17,3% en NTE 35W. Construcción: margen EBIT ajustado 3,5% (3,4%), flujo operativo 329 M€ y cartera récord de 18.046 M€. Caja neta sin proyectos de infraestructura 1.307 M€ (1.341 M€ en diciembre); liquidez 4.747 M€; deuda neta consolidada 6.283 M€.
Guía y dividendo
Sin guía anual de beneficios: el plan Horizon 24 termina en 2026 y la empresa prepara uno nuevo, sin fecha. La 407 ETR aprobó un dividendo de 550 M CAD para el 3T (250 M en el 3T25). Objetivo de margen EBIT ajustado de Construcción del 3,5%. Dividendo flexible de 400 M€ y recompra de hasta 800 M€, ampliada hasta el 3-mar-2027 (357,9 M€ ejecutados a 11-sep-2026). JFK Terminal Uno: la ocupación de la primera fase pasa a marzo de 2027.
Valoración
Con precio de 44,21 € al 16-oct-2026 (stockanalysis.com). A cierre de 2023, 2024 y 2025 el PER era 71,7x, 9,2x (plusvalías de Heathrow e IRB) y 44,8x, el EV/EBITDA 34,2x, 29,8x y 33,7x, el precio / valor contable 4,10x, 3,68x y 5,19x, y la rentabilidad por dividendo 2,23%, 1,97% y 2,01%. Son datos de mercado, no una opinión sobre si la acción está cara o barata.
Qué cambió
Tres positivos
- El EBITDA comparable creció un 21,6% gracias a las tarifas de las autopistas de Norteamérica.
- Los dividendos de proyectos subieron a 378 M€ y la 407 ETR aprobó otro de 550 M CAD.
- Construcción mejora el margen, genera caja y tiene una cartera récord.
Tres riesgos
- La nueva Terminal Uno del JFK no alcanzó la ocupación prevista en junio; el objetivo pasa a marzo de 2027.
- Tráfico débil en la I-77, la NTE y la 407 ETR en el 2T: el crecimiento depende de las tarifas.
- No hay guía anual y la caja neta bajó ligeramente, por debajo de lo que esperaba Renta 4.
Hechos relevantes recientes
- 15-oct-2026 20:52 Otra información relevante Sobre negocio y situación financiera
El consorcio del que forma parte Ferrovial ha sido seleccionado para desarrollar los carriles exprés de la I-285 East en Georgia (EE.UU.)
Comunicaciones a la CNMV. Ver los de todo el IBEX 35.
Fuentes
Ferrovial, resultados del primer semestre 2026 (6-K y CNMV, 28-jul-2026); Capitalbolsa (análisis de Renta 4, 29-jul-2026); Estrategias de Inversión, El Español y Bolsamanía/Europa Press (28 y 29-jul-2026); MarketBeat e Investing.com (conferencia, 29-jul-2026); Europa Press/Forbes (recompra, 14-sep-2026); stockanalysis.com (precio y múltiplos, 16-oct-2026). Las cifras marcadas como calculadas son cálculos propios.
Aviso importante
- Elaborado por AIAcciones España el 16-oct-2026, 16:45 (hora de Madrid). Se actualiza con cada informe trimestral de la empresa.
- Contenido informativo y educativo sobre información pública. No es una recomendación de inversión, ni una invitación a comprar o vender valores, ni asesoramiento personalizado: no tiene en cuenta tu situación, objetivos ni perfil de riesgo. Antes de invertir, consulta a una entidad autorizada por la CNMV.
- Hechos y opiniones: las cifras proceden de la información que Ferrovial publica en la CNMV y en su web, y de las fuentes de mercado indicadas (Capitalbolsa, Estrategias de Inversión, El Español, MarketBeat y stockanalysis.com). Los cálculos propios están marcados como «calculado». No emitimos precio objetivo ni opinión sobre si la acción está cara o barata.
- Metodología de valoración: múltiplos (PER, EV/EBITDA, rentabilidad por dividendo y por flujo libre) calculados con el precio de la fecha indicada y comparados con los de la propia empresa en años anteriores. Hipótesis: datos publicados, sin estimaciones propias de resultados futuros.
- Conflictos de interés: AIAcciones España y sus autores no tienen posiciones en las empresas analizadas, no reciben pago de ellas y el contenido no se ha enviado a la empresa antes de publicarse. Cualquier cambio se indicará aquí.
- Riesgos: invertir en bolsa implica riesgo de pérdida, incluso de todo el capital. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Los datos pueden contener errores; verifícalos en las fuentes originales.
- Producción: guion, gráficos y locución (voz sintética) generados con herramientas de inteligencia artificial y revisados con las fuentes citadas.